科技圈的前沿技術突破，幾乎總會在A股市場掀起大大小小的波瀾，這一次元宇宙也不例外。11月3日，元宇宙板塊站上市場“C位”。超高的市場關注度背后，引發機構一片熱議：元宇宙能否成為中長期熱門賽道？

有機構認為，元宇宙是人類未來的數字化生存，將對經濟社會產生深遠影響，帶來極大的產業終極機遇。不過，短期內相關概念股大漲，更多是市場情緒推動。

市場熱情高漲

早在9月7日，中青寶盤中直線拉升至20%漲停，而在前一日，該公司表示，將打造一款能映射玩家內心世界到元宇宙的模擬經營類游戲《釀酒大師》。

元宇宙概念由此進入A股投資者視野，之后趁著市場“新鮮勁”，中青寶連續大漲至9月16日，極大提升了元宇宙板塊的市場關注度。此前海外市場已經開始炒作元宇宙概念。今年3月，有著“元宇宙第一股”稱號的Roblox在紐交所上市，首日收盤大漲54.4%，市值突破400億美元，之后股價最高曾突破100美元關口。

近日，全球互聯網巨頭臉譜宣布改名為Meta（Meta為元宇宙MetaVerse的前綴）的消息，成為A股元宇宙概念再度活躍的導火索。

經歷這兩波上漲行情，市場對元宇宙的認識全面提升，一方面，在交易所的互動平臺上，“公司元宇宙方面是否有相關布局或產品”等成為投資者關心的話題；另一方面，相關上市公司也表示將積極進軍元宇宙產業。

11月3日，傳媒龍頭股芒果超媒上漲6.89%，盤中漲幅一度超10%。當日上午，公司董事長張華立表示，公司作為湖南廣電與中國移動合作的主要平臺，將以國家廣播電視總局5G重點實驗室為基座，探索搭建芒果“元宇宙”。

此前，湯姆貓曾在投資者互動平臺上表示，公司會積極探索元宇宙產品開發的技術儲備。

投資定位現分歧

Metaverse譯為元宇宙，是由meta（超越）和取自universe（宇宙）的verse兩個單詞組合，此概念出自1992年發布的一部科幻小說《雪崩》。

目前對于“元宇宙”沒有統一的定義，普遍被各方接受的說法是：“元宇宙構建了一個開放的、多人在線的、實時的虛擬與現場結合的社區”，它需要具備“沉浸感、開放性、經濟系統、文明”等特征，區塊鏈、VR/AR、5G/6G或成為其底層技術支撐。

正因為如此，市場對于元宇宙概念的定位存在分歧，有投資者認為，元宇宙是個“筐”，什么都能往里裝，市場就是一時炒作。也有投資者認為，新事物誕生初期總是不容易被理解，就像最初的特斯拉一樣，認知改觀需要一個過程，投資機會就孕育在這個過程當中。

正如扎克伯格的表態，“元宇宙是技術的下一個前沿，人們將在那里生活、工作和娛樂”“但這將需要5年至10年的時間才能成為主流”。

“終極的元宇宙將包含：互聯網、物聯網、AR/VR、3D圖形渲染、AI人工智能、高性能計算、云計算等技術。”中信證券研報表示，終極元宇宙尚需極大的技術進步和產業創新，可能要到20-30年之后才有可能實現。

還有機構預測，元宇宙發展將面臨會很多不確定性，比如，元宇宙初期產品往往爭議較大，商業化效果具有較強不確定性；AI、圖形引擎、高速無線通信等各方面技術都有可能影響元宇宙發展進程，相關技術進程亦具有不確定性；元宇宙和數字世界對于電力能源的消耗，需要更多可持續能源和儲能基礎設施，將給未來能源結構帶來挑戰等。

兩大主線布局

不可否認，元宇宙宏大的概念，孕育著豐富的投資機會。

中信證券建議從技術層面和商業模式層面兩條主線把握投資機會。在技術端，現階段技術水平距離“元宇宙”仍有差距，將帶動一系列技術層面的投資機會，包括基礎設施標的、交互設備標的、人工智能標的等；云計算標的以及5G通信運營商標的等。在商業模式端，“元宇宙”將對游戲、社交、內容、消費等一系列行業帶來商業模式的升級，從商業模式角度，建議關注商業模式卡位“元宇宙”發展路徑的標的，如深耕游戲社交平臺；深耕次世代游戲內容的公司等。

國泰君安表示，參照移動互聯網發展歷程，元宇宙時代將由VR、AR終端開啟，由虛擬文娛應用推向繁榮，建議關注VR、AR產業以及虛擬文娛產業投資機會。

開源證券認為，元宇宙的“大型多人在線、沉浸性、虛擬與現實交互”特征或驅動開放世界游戲、VR、AR等領域的快速發展并相互融合，將成為未來3年商業化更快落地的領域。開放世界游戲有望大幅提升游戲生命周期，但研發門檻更高，該市場或為頭部公司占據，小企業進入難度大，因此將驅動游戲行業集中度進一步提升。VR、AR技術或被融入開放世界游戲體系中，其商業化程度也取決于VR硬件技術的革新與硬件的放量。建議關注游戲板塊，元宇宙相關領域的發展或成為2022年提升相關公司估值的重要催化因素。